特朗普的大账单如何摇晃头衔市场

众议院的共和党国内议程法案尚未对更高线进行成本估算，并且面临参议院重写大量重写的可能性，但已经通过全球金融市场派遣了冲击波。

美国的头衔是为了响应该项目的房屋通道而出售的，这可能会增加美国国家赤字，这使大流行中大约120％的国内生产总值（GDP）吓坏了。

在周四上午，美国财政部的30年和20年冠军都以超过5.1％的收益进行谈判。在30年内，这是自2007年以来的最高水平。10年的参考年级超过4.6％，是2月以来的最高水平。

这些对美国头衔的高收入意味着投资者希望获得更多的公共投资回报，这在面对大规模减税和赤字扩张时似乎不确定。

国会预算办公室（CBO）的初步估计表明，共和党的帐户可以在十年内增加2.3万亿美元，尽管该数字不包括各种削减预算和减税的各种分期付款之间的互动。

银行家和金融家对《共和党法案》中预算削减规模的规模听起来很失望，该法案应将860万人从国家健康保险计划中驱逐出去和300万人在食品护理计划中。

美联储克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）的州长周四在福克斯商业网络上接受采访时说：“我在金融市场上与之交谈的每个人都在研究该项目，他们认为这在财政限制方面将会更多，他们不一定会看到它。”

他说：“因此，将会有很多珍宝发行。对于他们来说，要购买这些东西，他们希望以较低的价格购买这些东西，因此要更高的收益率。”

投资者告诉希尔，他们并不感到惊讶，共和党项目进行了大量减税，尤其是对于主要赢家而言，社会服务没有比例的削减，这些社会服务在政治上不受欢迎且难以执行。

参议院可以进一步收回众议院交付的支出削减，在能源和商业委员会，教育和农业中，总计约1.5万亿美元。

投资者认为，关税的宏观经济效应是非常引人注目的，这些宏观经济影响正在将标题，黄金和美元之间的传统关系分开。

他们说，在这些较大的裂缝的背景下，共和党帐户头衔市场的出售可能会更加明显。

默克投资负责人阿克塞尔·默克（Axel Merk）告诉《山》：“这是我密切关注的东西。” “通常，较高的长期收益率意味着美元更强大，黄金较弱，而我们看到的是较弱，黄金较弱。”

他补充说：“鉴于非常明显的赤字，（财政政策）是您不能忽略的。”

本周20年的美国财政部拍卖是标题市场的另一个痛苦点，投资者的需求不佳。

财政部将160亿美元的新20年冠军售出，以5.05％的收益率，这是先前拍卖的平均值，约为4.6％。

德意志银行的分析师称“软”拍卖，并表示在本周引发了股票市场的下降。

吉姆·里德（Jim Reid）和其他人为德意志银行（Deutsche Bank）写道：“这次20岁的软拍卖也是市场上更广泛下降的触发因素，而在上个月最糟糕的一天，标准普尔500指数从0.2％（星期二）下降到1.61％的负数。”

本周观看的行动，道琼斯工业平均水平和标准普尔500指数，自周一以来约1％

短期和长期利率更高的利率增加了贷款的成本 – 这加剧了共和党帐户的财务拖累的另一个因素。

美联储降低了将近20年的利率，这是出于大流行瘫痪的动机，但自12月以来，随着经济状况的步履蹒跚，他们的削减速度已中断。

短期利率现在约为4.3％，是2007年11月以来的最高水平

美联储总统杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）说，他认为利率的日子几乎为零，就像过去十年一样，可能会结束。