从增长到增长：对永久稳定的承诺

祖母并不是围绕两个主要年龄的祖母：消除通货膨胀和财务赤字，这给北部最雄心勃勃的北部带来了燃料，这是阿根廷生活水平的改善。这些目标不是孤立的，而是反应。一方面，包含所需帐户的宝藏消除了BCRA估计排放的需求，并允许其运行其功能，即提供稳定的货币。另一方面，通货膨胀的放缓具有双重积极作用。通过减少相对价格的扭曲，它促进了实际经济的更有效的绩效，并允许金融盈余收取经济活动的税收。此外，它通过改善维修和改变路径的看法将持久的看法来衡量“选举保险”（其价值将在10月衡量）。

制造的通货膨胀率为1.5％，这在3月的3.7％的情况下是一个很大的放缓 – 如果阿根廷的流行不平等，因为它们无法履行隔离，这是八年来最低的记录 – 自2017年11月以来，这是对权重的逐渐恢复的逐渐恢复的逐渐恢复，并稳定了固定的稳定性，并统一了稳定的稳定性，这是一个稳定的稳定性，这是一个稳定的稳定性，这是一个稳定的稳定性，这是稳定的稳定性，这是稳定的稳定性。价格增长速度的迅速下降。这增加了与联合关系的相反，在考虑统一后来验证的重量的交换之前，价格上涨了几种上涨。

同时，另一个经济计划列还表明，结果符合预期：5月，基本盈余达到17亿美元，财务盈余为6620亿美元。这项财务修正案主要取决于减少公共支出，仅在一年内约5点国内生产总值。反过来，这可以减轻私营部门的税收，并允许维持经济复苏。过程必须是反应，以继续增加活动的收集并降低扭曲的税收。

正如我们提到的那样，该金融系统对BCRA具有积极的副作用，BCRA不再被迫用现金版为宝藏提供资金。实际上，现代广告预计，在本月，中央银行将摆脱所有紧急问题，例如银行可以酌情出售的公共广播和勒菲。随着最近几个月的重新绘制 – 尤其是通过取消不可交易的消息 – 这使BCRA具有更大的机动范围，以实施具有更高的信誉和自然生活的货币政策。即使在积极的地形上已经有明确的储备，预计宝藏仍将通过每月的账单头寸来取消不可传输的消息，其金额相当于10亿美元。

PESO中的这些债务位置使美元能够订阅宝藏以在浮选范围内运送货币，然后随着BCRA国际储备的增加而取消债务。这将Bizo持有人的危险传递给了债务的持有人。尽管该过程并没有增加债务，而只是作为债权人而改变，但该机制有其限制，因为市场还没有准备好容纳任何宝藏债务（或至少不合理的利率）。

政府的战略似乎以某种逻辑确定：向BCRA清理以减少通货膨胀，良好的选举结果，加深改革，减少对风险的看法并减少阿根廷债务成本。这将允许面对下一批资本的权利，以获得相对可访问的利率。但是，在以财务波动和增加地缘政治紧张局势为特征的国际背景下，这种赌注部分取决于对外部融资的有利预测 – 提供了一些不确定性，某些参与者不会在市场上上升。复杂的国际情景，维持经济增长过程的改革规模越多。

从现在开始，随着全球环境的脆弱性，挑战将是在私有化过程中加深税收改革和进步。但是，最重要的是要将修改和效率的逻辑扩展到各省和市政当局，那里约有三分之二的公职人员集中，因此，国家的统一费用很大一部分。在没有爱国主义的情况下，在这些层面上实现结构性改革将是实现财务平衡的重要问题，这只是全国的偶然努力，但随着时间的流逝，这是一种可持续的转变。

*自由与进步基金会的经济学家专家。